Respiro Momentáneo en la Tendencia Alcista del Euríbor en España
La subida constante del Euríbor a doce meses, el índice de referencia para la mayoría de los préstamos hipotecarios de tipo variable en España, ha experimentado un pequeño alivio. Después de 20 meses consecutivos de incrementos (desde enero de 2022), el cierre de agosto se situará en torno al 4,07%. Aunque esto supone un respiro, no implica necesariamente que las hipotecas de tipo variable vayan a disminuir en sus revisiones.
La cuota hipotecaria se establece en relación con una fecha de referencia, generalmente a seis o doce meses atrás, lo que significa que las hipotecas seguirán aumentando, aunque no de forma tan pronunciada. Por ejemplo, quienes revisen su hipoteca este mes deberán calcular el incremento en relación al 1,25% en que se encontraba el Euríbor en agosto del año anterior. El ligero retroceso registrado coloca al Euríbor por debajo de la tasa mensual de julio (4,149%), que fue la más alta desde 2008.
Este retroceso tendrá un impacto en las cuotas hipotecarias. Una persona que tenga un préstamo hipotecario variable de 150.000 euros a 30 años, con un diferencial del 0,99% más el Euríbor, y deba revisar su tipo de interés en agosto, verá un aumento en su cuota de alrededor de 238 euros al mes. Esto contrasta con el incremento de 265 euros que habría experimentado si la revisión se hubiera llevado a cabo en julio. En consecuencia, su cuota mensual pasaría de aproximadamente 572 euros en agosto a unos 810 euros.
Surge la pregunta de si el retroceso en agosto marca el inicio de un cambio de tendencia o es simplemente un hecho puntual. Los analistas coinciden en que no se esperan «reducciones continuas», sino más bien una «definición del tope máximo». Santiago Carbó, director de Estudios Financieros de Funcas, señala que el Euríbor podría moderarse a medio plazo, pero aún se encuentra en niveles significativamente más altos que durante la gran expansión cuantitativa. Los mercados interbancarios han avanzado más rápido que las expectativas de política monetaria, lo que sugiere que el alza podría estar llegando a su límite.
El futuro del Euríbor dependerá en parte de la próxima reunión del Banco Central Europeo (BCE) el 14 de septiembre, que estará condicionada por la evolución de la inflación, aún por debajo del objetivo del 2%. Los expertos sugieren que es probable que se produzcan nuevas subidas de tipos de interés, aunque quizás más moderadas. La estabilidad de la inflación europea y las señales de debilidad económica en la eurozona indican que los tipos de interés del BCE podrían no tener mucho más margen de aumento.
En resumen, aunque el Euríbor experimenta un pequeño retroceso en agosto, la mayoría de los analistas coinciden en que no representa un cambio de tendencia a la baja. Las perspectivas apuntan a posibles aumentos más moderados en los tipos de interés en el futuro, con la próxima reunión del BCE y la evolución económica desempeñando un papel clave en las decisiones financieras.
